一汽会变成零跑的股东吗?

【导语：近日，有媒体报道称，一汽将要约入股零跑汽车10%的股权。作为国内如今风头最盛的新势力车企，零跑汽车如果真的可以和一汽牵手成功，那无疑如虎添翼。】

零跑和一汽对于“联姻”的传闻都显得非常谨慎。零跑汽车表示： “不予置评” 。中国一汽则表示，这是不实信息。

不过，在今年一汽和零跑签署的《战略合作谅解备忘录》的签署仪式上，双方都表示除了将在新能源整车和零部件层面展开合作外，也探讨了进一步深化资本合作的可行性。因此，一汽入股零跑汽车，并非空穴来风。未来，是否会入股以及入股比例多少，这都让人充满期待。

一汽自主新能源亟需零跑助力

零跑的技术对于一汽来说是很有诱惑力的。

和国内其他主流车企相比，一汽集团在新能源汽车方面存在非常明显的短板的。撇开一汽大众和一汽丰田两家合资车企不谈，一汽的自主品牌新能源车型主要分布在红旗和奔腾两个品牌上。

在红旗品牌，一汽布局了E-HS9、E-QM5等多款车型；而在奔腾品牌上，一汽则拥有以奔腾小马为代表的车型。但是无论是从产品定位还是从产品力来看，这些新能源汽车车型都未能跻身国内市场的主流。今年1至6月，中国一汽整车销量突破157.1万辆，但自主新能源销量只有14.5万辆，还不到比亚迪半个月的销量。

反观零跑汽车，则布局了C系列和B系列两大产品系列的多款SUV和轿车车型，并且在纯电动和增程式两个赛道上都有拳头产品。今年上半年，零跑汽车交付了221664辆新车，在新势力车企中位列第一，同比增长更是达到155.7%。尤其是在刚刚过去的7月，零跑汽车更是创造了交付的新高，单月销量突破5万辆，达到50129辆，并且这已经是零跑连续五个月蝉联新势力月度冠军。

在竞争激烈的国内汽车市场，能够取得这样的成绩是非常不容易的。这和其推进的全域自研的战略功不可没。在智能驾驶、智能动力和智能座舱三大领域，零跑都构建起了自己的技术护城河。这不仅帮助零跑在技术上能够跻身国内头部，而且更为关键的是给零跑带来了成本上的巨大优势，这也是零跑能够以半价理想在国内汽车市场上攻城掠地的关键所在。值得一提的是，零跑汽车打造的“四叶草”中央集成式电子电气架构，可以实现1颗SOC芯片+1颗MCU芯片打造中央超算，将座舱域、智驾域、动力域、车身域都融合在一起，是目前当下比较领先的智能架构。

零跑亟需一汽来“锦上添花”

一汽一旦入股，对于零跑汽车来说，会是很好的品牌背书。作为国内三家汽车央企之一以及共和国汽车长子，一汽在国内的地位无人可以撼动。早在1956年7月13日，第一辆解放牌汽车就已经下线。如今一汽虽然在汽车新四化转型上比较慢，但是其拥有的底蕴以及在国内的品牌号召力依然得到公认。能够得到一汽的认可，等于给零跑汽车打了一个很大的广告。

此外，零跑汽车也会寻找更高毛利润的途径。在今年3月双方签订了《战略合作谅解备忘录》不久后，零跑汽车就拿到了一汽红旗品牌G117产品整车联合开发及平台许可费技术的采购标案。相比于传统的整车销售以及提供维修保养服务，技术服务的收费毛利率非常高。后期如果可以持续向一汽输出技术，对于零跑汽车提升盈利水平将起到关键作用。而如果一汽入股零跑，让双方建立起股权层面的纽带，那么未来双方包括技术转让在内的合作将更加顺畅。

值得一提的是，随着一汽入股零跑，那么零跑将有机会寻求和一汽在供应链方面的协同效应。2024年，中国一汽销量突破320万辆。如果能够在某些通用的零部件上和一汽联合采购，那么无疑将使得零跑汽车拥有更强的议价能力，进而可以进一步夯实零跑汽车在成本控制方面的优势。

强强联合成为常态？

在不久前零跑汽车的2025年中期业绩电话会议上，零跑汽车副总裁李腾飞表示，今年零跑汽车的销量目标从之前的50-60万辆，提升至58-65万辆。基于零跑汽车当前优异的业绩，李腾飞更是将零跑明年的目标锁定在了100万辆。而给到零跑汽车如此强的底气，除了旗下车型当前销量较高外，有望入股的一汽以及已经入股的Stellantis也是零跑的底气所在。

2023年10月，Stellantis斥资15亿欧元获得零跑约21.26%的股权，成为零跑第二大股东，并在董事会获得2个席位也引发比较大的市场关注。基于这笔股权投资，两者在2024年5月成立了零跑国际这家合资企业，后者将成为零跑汽车进军全球市场的基石。尤其是在欧洲和南美洲市场，Stellantis现成的经销商网络将成为零跑汽车打入当地市场的最强催化剂。

但从目前来看，Stellantis和零跑汽车的合作仅仅局限在中国以外的海外市场上。在中国市场上，零跑汽车依然处在单打独斗的局面。在甩卖了长安PSA以及广菲克破产之后，Stellantis在在国内汽车市场上只有目前处于困境之中的东风神龙一颗棋子。短期来看，东风神龙难以和零跑形成协同效应。因此，如果零跑可以和一汽合作，那将是给自己在国内市场找到了不错的合作伙伴，将使零跑在海内外的发展战略落地更加顺利。

点评

寻求和传统车企结盟，或许是新势力车企未来能够生存下去的一个路径。汽车是一个向规模要利润的行业。传统车企体量较大，且有比较现成的体系能力；而新势力更懂得把握消费者心理，且没有过往历史的包袱，对新四化投入力度比较大。两者如果可以紧密合作，将可能发挥1+1>2的效果。